市场还是轮动行情，没有主心骨
【市场现状】：三大指数继续弱势回调，市场交易情绪依旧惨淡。盘面上电力方向涨幅居前，虚拟电厂、电力物联网、智能电网等细分概念均反弹。虚拟电厂方向，众智科技、国能日新等均20cm，珈伟新能、九州集团、安科瑞等涨幅均超10%；电力方向，郴电国际、湖南发展、广西能源、廊坊发展等均涨停，大连热电、明星电力等跟涨。其次种植业与林业反弹，秋乐种业、康农种业、敦煌种业等涨幅居前；煤炭方向，郑州煤电涨停，安源煤业、辽宁能源等跟涨。房地产、国防军工、贵金属、机场航运等板块回调。
板块上周五电力方向大涨，虚拟电厂、绿色电力、电力物联网、特高压等题材概念均反弹。铜缆高速连接、燃气、农林牧渔、煤炭、石油、食品等均上涨，但房地产、国防军工、电子化学品、半导体及元件、计算机等板块回落。个股情绪一般,板块轮动，板块总体较好，盘面亮点在电力、铜缆高速连接。
【板块细研】：电力:消息面上，国家能源局发布 1-4月份全国电力工业统计数据截至 4月底,全国累计发电装机容量约 30.1亿千瓦,同比增长 14. 1%。其中，太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长 52.4%；风电装机容量约 4.6亿千瓦，同比增长 20.6%。
但需注意的是，周五电力股大涨的背后是活跃资金对于电力改革进行预期炒作，而涨幅居前大多是市值偏小的题材标的，对于市场整体带动作用有限，本质上而言是弱势环境下的过渡性题材，其延续性仍有待进一步的观察。
迎峰度夏,最高用电负荷预计激增，虚拟电厂热度有望持续提升国家能源局综合司副司长、新闻发言人张星4月30日表示，今年以来，电力消费延续快速增长态势，预计今年度夏期间，全国用电负荷还将快速增长，最高负荷同比增长超过1亿千瓦(去年夏季全国最高用电负荷约为 13.4亿千瓦)，电力保供面临着一定压力:局部地区高峰时段可能存在电力供应紧张的情况，主要是内蒙古以及华东、华中、西南、南方区域的部分省份，如出现极端、灾害性天气，电力供应紧张的情况可能进一步加剧。
虚拟电厂通过削峰填谷，是平衡电力供需的重要手段之一，部分地区经过过去一两年的集中布局，今年夏季期间虚拟电厂的作用及影响有望进一步体现，我们预计相关热度有望持续提升，并有望与电力等相关板块形成共振。
电力市场化稳步推进，系列政策组合拳有望年内出台。国家能源局相关负责人2月表示，能源局将于今年修订出台《电力市场运行基本规则》，编制印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场准入注册基本规则》《电力市场计量结算基本规则》，建立形成以《电力市场运行基本规则》为基础，电力中长期、现货、辅助服务规则为主干，信息披露、准入注册、计量结算规则为支撑的全国统一电力市场“1+N”基础规则体系，为全国统一电力市场体系建设莫定制度基础。
去年《电力现货市场基本规则(试行)》和“813号文”出台后，全国现货市场建设全面加速，根据“813号文”时间表，我们预计继山西、广东两省现货转正后，今年山东现货市场有望进一步转正，另外更大比例新能源、更多元新型主体将参与现货市场，部分省份有望率先推进试点。
国网换帅，我们预计智能化招标有望加速。3月27日，国家电网总经理张智刚升任董事长、此番没有从外界空降董事长由张总经理接任董事长，有利于业务一致性的延续。此前在相关调研中强调，要加快技术创新，强化市场建设，以数智化坚强电网推动构建新型电力系统。我们预计人事任免尘埃落定后，国网各项招标有望恢复高景气节奏，数字化、智能化投资有望提速
消纳承压+分布式超预期发展，配网有望持续高景气。经历 2023年风光装机爆发式高增，消纳问题愈发突出。今年1-3月风电消纳率96.1%，同比下降0.7pct，光伏消纳率96.0%，同比下降2.0pct，多个省份消纳率已降至 95%以下。2023年分布式光伏新增装机达到96.29Gw，同比+88.4%，2024q1分布式新增装机23.81Gw，同比+31%。大量分布式集中接入电网会对电网安全造成冲击，并进一步加剧消纳问题。4月29日，能源法(草案)发布，强调完善可再生能源电力消纳保障机制。我们认为，消纳瓶颈下，一方面新能源功率预测的重要性凸显，另一方面配网的升级改造更加迫在眉睫。近期相关产业异动个股:国能日新、九洲集团、新中港、明星电力、上海电力、乐山电力。
按过去3个月情况看，大盘只要日跌幅超过1%，次日基本必修复，甚至反包；，总之，今年大盘3200点势必会拿下，当然，3200点也不会是今年的高点,而大盘下方60日线的3070附近依然看强支撑！
在国内新能源汽车、算力等新型用电需求持续上升并成为近几年国内能源问题的主要矛盾所在，加之绿电装机的大规模建成落地，其消纳成为电网压力与日俱增的主要因素，电力现货交易等领域的改革也决定了新能源发电未来能否继续大规模推进。
【策略】板块继续轮动，周五电力方向普涨，电力是一个大题材，并且接下来还会有消息催化，操作上维持之前的观点“可以继续做波段”，板块位置普遍较低，能够吸引大资金，注意资金抱团。英伟达相关概念，近期有两个新的比如玻璃基板、电磁屏蔽，但这两个题材均没有铜缆高速连接强势，但也有可操作性。
降息推迟，黄金、有色金属大幅度回调，情绪陡然反转。英伟达业绩超预期，虽然AI周五市场表现一般，但是前景和成长性均比较好，所以可以关注低吸的机会。消费电子方向AI功能植入手机和 pc 电脑端，有利于刺激消费的反弹。整体来说，目前市场比较难做，控制仓位，低吸有逻辑的方向潜伏着。
周五铜缆板块继续拉升大涨，从上周一强调铜缆高速连接的机会以来，板块反复轮动，持续了2周。低空经济、房地产近期提示强调出现了顶部特征，周五继续回调，房地产后期低吸的价值不高，但低空经济可以在等一等。总体来说，市场还是轮动行情，没有主心骨，需要控制仓位，涨多了就要卖。